백악관은 월요일에 엔비디아와 AMD가 중국 판매 수익의 15%를 미국 정부와 공유하기로 합의했다고 확인했습니다. 이는 두 칩 제조업체 거대 기업에 미칠 수 있는 영향과 워싱턴이 다른 회사와도 유사한 거래를 추진할지 여부에 대한 논란을 불러일으켰습니다.

파이낸셜 타임스에 따르면, 이 계약에 따라 두 회사는 중국에서 엔비디아의 H20 칩과 AMD의 MI308 칩을 판매할 수 있는 수출 라이선스를 받게 됩니다.

엔비디아는 NBC 뉴스에 보낸 성명에서 "우리는 미국 정부가 정한 글로벌 시장 참여 관련 규정을 준수합니다. 몇 달째 중국에 H2O를 공급하지 않고 있지만, 수출 통제 규정을 통해 국내는 물론 전 세계적으로 중국과 경쟁할 수 있기를 바랍니다. 미국은 5G와 같은 실수를 반복하여 통신 분야의 주도권을 잃어서는 안 됩니다. 우리가 경쟁한다면 미국의 AI 기술 인프라는 세계 표준이 될 수 있습니다."라고 밝혔습니다.

AMD는 성명을 통해 중국에 대한 MI308 칩의 최초 수출 허가 신청이 승인되었다고 확인했습니다.

CNBC와의 인터뷰에서 전문가들은 도널드 트럼프 행정부가 마련한 이러한 합의를 "이례적인" 일이라고 평가했지만, 이는 현 백악관의 거래적 성격을 반영하는 것이라고 분석했습니다. 투자자들은 일반적으로 이러한 조치가 중국 시장에 대한 새로운 접근을 확보하게 되어 양사 모두에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.

엔비디아와 AMD에 미치는 영향

엔비디아의 H20 칩은 미국의 중국 수출 요건을 충족하도록 특별히 설계되었으며 이전에는 수출 제한으로 인해 금지되었지만, 회사는 지난달 이 제품을 중국으로 수출할 수 있는 라이선스를 받을 것으로 예상된다고 발표했습니다.

7월에는 AMD가 MI308 칩 수출을 재개할 것이라고 발표했습니다. 당시에는 중국 판매 재개가 조건부이거나 매출 배분에 따라 결정될 것이라는 암시는 없었으며, 시장은 이를 수십억 달러 규모의 판매 기회를 다시 열어준 것으로 환영했습니다.

월요일 두 회사 주가가 소폭 하락 마감했음에도 불구하고, 퀼터 체비엇(Quilter Cheviot)의 글로벌 기술 애널리스트 벤 배링거(Ben Barringer)는 CNBC와의 인터뷰에서 "투자자 관점에서는 긍정적인 결과가 여전히 유효합니다. 매출의 85%를 확보하는 것이 아무것도 얻지 못하는 것보다 낫습니다. 문제는 엔비디아와 AMD가 관세 부과를 상쇄하기 위해 가격을 15% 인상할지 여부이지만, 궁극적으로는 화웨이에 완전히 맡기는 것보다는 시장에서 매도하는 것이 낫다는 것입니다."라고 말했습니다.

그러나 장기적인 미래에 대한 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 아시아 그룹(The Asia Group)의 디지털 사업 공동 의장인 조지 첸(George Chen)은 "단기적으로는 이번 합의로 양사 모두 대중국 수출에 대한 확실성을 확보하게 되었습니다. 장기적으로는 미국 정부가 중국 사업의 더 큰 점유율을 요구할지는 알 수 없습니다. 특히 중국 내 매출이 계속 증가할 경우 더욱 그렇습니다."라고 말했습니다.

분석가들은 CNBC에 이번 합의가 "이례적"이지만 트럼프 대통령의 스타일과 일맥상통한다고 말했습니다. 배링거는 "좋지만 특이한 움직임입니다. 본질적으로 협상가인 트럼프 대통령에게서 기대할 수 있는 그런 움직임이죠. 그는 타협할 의향이 있지만, 대가를 얻을 경우에만 그럴 수 있습니다. 이는 이례적인 선례를 남기는 것입니다."라고 말했습니다.

카운터포인트 리서치의 파트너인 닐 샤는 이번 수익 배분을 "원천징수에 따른 간접 관세"라고 설명했습니다. 퓨처럼 그룹의 CEO인 다니엘 뉴먼은 X에 기고한 글에서 이번 조치가 중국에서 사업하는 데 대한 "세금"과 유사하다고 주장했습니다.

다른 분석가들은 이러한 거래가 다른 기업으로까지 확대될 가능성은 낮다고 생각합니다. 퓨처럼 그룹의 AI 책임자인 닉 페이션스는 "소프트웨어나 서비스처럼 미국 경제에 중요한 다른 분야로까지 확대될 가능성은 낮다고 생각합니다."라고 말했습니다.

미국은 반도체 산업을 AI, 가전제품, 심지어 군사용 애플리케이션까지 여러 도구의 근간을 이루는 전략적 기술로 보고 있습니다. 이것이 바로 미국이 다른 어떤 제품과도 달리 반도체를 수출 통제 체제 하에 두는 이유입니다. 아시아 그룹의 첸은 "반도체 산업은 특수한 특성을 가지고 있으며, 엔비디아와 AMD의 경우 미국 정부의 수출 승인을 받는 것이 핵심이기 때문에 'Pay-to-Entry' 방식이 효과적일 수 있습니다. 애플이나 메타와 같은 기업의 경우, 중국에서의 사업 모델과 서비스 특성을 고려할 때 상황이 더욱 복잡합니다."라고 말했습니다.

중국은 어떻게 대응할까?

반도체는 매우 민감한 지정학적 화제가 되었습니다. 지난 2주 동안 중국은 엔비디아 칩의 보안에 대해 우려를 표명했습니다.

지난달 말, 중국 규제 당국은 엔비디아에 잠재적 보안 취약점과 "백도어"에 대한 보고를 "명확히 밝혀야" 한다고 요구했습니다. 엔비디아는 자사 칩에 대한 접근이나 제어권을 부여하는 백도어의 존재를 부인했습니다. 최근 엔비디아는 중국 관영 언론과 연계된 소셜 미디어 계정에서 제기된 의혹 이후 H20 칩에 백도어가 존재한다는 의혹을 다시 한번 부인했습니다.

트럼프 대통령의 엔비디아 및 AMD와의 합의는 중국에서 엇갈린 반응을 불러일으킬 것으로 보인다. 베이징은 이 합의에 불만을 표하겠지만, 중국 기업들은 AI 야망을 확대하기 위해 여전히 이 칩들을 확보하려 할 것이다. 카운터포인트 리서치의 샤는 "중국에게는 딜레마가 있다. AI 야망을 확대하기 위해 이 칩들이 필요하지만, 미국의 세수 부담금으로 인해 비용이 더 많이 들 수 있고, 특히 워싱턴이 중국 기업에 이 칩을 공급하는 것을 승인하면서 미국의 백도어에 대한 우려가 커지고 있다"고 말했다.

화요일 거래에서 미국 주가 지수가 상승했는데, 시장에서는 지난달의 인플레이션 데이터와 연방준비제도의 통화 정책에 미치는 영향을 평가했기 때문입니다.

정부 데이터에 따르면, 미국 소비자물가지수의 연간 성장률은 7월에 2.7%로 유지되었으며, 이는 2.8% 증가할 것이라는 예상치를 밑도는 수치입니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 물가 상승률은 7월에 3.1%로 상승했는데, 이는 3% 증가에 대한 예상치보다 높았고, 6월의 2.9%와 비교된 것입니다.

FedWatch 도구에 따르면 투자자들은 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 94%로 보고 있는데, 이는 어제의 86%, 한 달 전의 57%에 비해 증가한 수치입니다.

분석가들은 10월에 25베이시스포인트 인하할 가능성을 61%로 전망했는데, 이는 한 달 전의 34%에 비해 낮아진 수치입니다. 또한 12월에 비슷한 수준의 인하가 있을 가능성은 51%로, 한 달 전의 25%에 비해 낮아진 수치입니다.

거래 측면에서는 GMT 기준 16시 52분에 다우존스 산업평균지수가 1%(450포인트) 상승해 44,415포인트에 도달했고, S&P 500 지수는 0.8%(51포인트) 상승해 6,424포인트에 도달했으며, 나스닥 종합지수는 0.9%(198포인트) 상승해 21,583포인트에 도달했습니다.

화요일에 팔라듐 가격이 하락했는데, 시장은 이번 주 말에 열릴 미국과 러시아 대통령 간의 회담을 주의 깊게 지켜보았습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 금요일 미국 알래스카주에서 직접 회담을 갖고 우크라이나 전쟁을 종식시키는 방안을 논의할 예정이다.

UBS는 이번 주 캐나다 광산의 생산량 감소에 대한 예상을 인용하며 모든 기간에 걸쳐 팔라듐 가격 예측을 온스당 100달러 상향 조정했습니다.

그러나 은행 그룹은 자동차 부문의 수요 약세로 인해 여전히 금속에 대한 비관적인 전망을 유지하고 있습니다.

UBS는 고객들에게 보낸 메모에서 "팔라듐은 올해 백금에 이어 두 번째로 높은 수익률을 기록하며 37% 상승했습니다."라고 밝혔습니다. 또한 "공급 차질 우려와 공매도 청산 활동이 팔라듐 가격 상승에 영향을 미쳤을 가능성이 있다"고 덧붙였습니다.

은행 분석가들은 선물 시장에서 공매도 청산으로 인한 랠리를 강조했는데, 비상업적 공매도 포지션이 4월의 190만 온스에서 110만 온스로 감소한 반면, 롱 포지션은 약간 증가해 90만 온스를 넘어섰습니다.

그들은 "매도 포지션은 110만 온스에 근접한 극단적인 매도 수준과는 거리가 멀어 순매도 포지션이 약간 유지되고 있다"고 설명했습니다.

또한 은행은 지정학적 위험과 공급 요인이 가격 변동성을 높이는 데 기여하고 있다고 지적하며, "미국 대통령 도널드 트럼프가 세계 최대 팔라듐 생산국인 러시아에서 수입되는 상품의 구매자에게 2차 관세를 부과하겠다고 위협했다"고 밝혔습니다.

세계은행에 따르면, 두 번째로 큰 생산국인 남아프리카공화국에 대한 관세 부과 가능성에 대한 우려도 커지고 있다.

동시에 분석가들은 Implats Canada가 2026년 5월까지 Lac des Iles 광산의 생산을 중단할 계획을 발표했다고 지적했습니다. 이 광산은 현재 연간 약 20만~25만 온스를 시장에 공급하고 있습니다.

이러한 공급 우려에도 불구하고 UBS는 팔라듐이 여전히 고위험 자산이라고 경고하며 "거래량이 적고 시장 규모가 작기 때문에 위험 감수성이 높은 투자자만 팔라듐 거래를 고려해야 한다"고 밝혔습니다.

이 단체는 "팔라듐 수요의 80% 이상이 가솔린 차량에서 발생한다"는 점을 지적하며, 미국 자동차 생산이 관세로 인해 여전히 압박을 받고 있는 상황에서 어려움이 지속될 것으로 예상합니다.

반면, 미국 달러 지수는 98.6포인트의 최고치와 98.1포인트의 최저치를 기록한 후, GMT 기준 16시 35분에 0.5% 하락한 98.05포인트를 기록했습니다.

거래에서 9월 인도 팔라듐 선물은 16시 35분 GMT 기준 온스당 1,140.5달러로 1.6% 하락했습니다.

비트코인 가격은 화요일에 하락하여 주말 동안 얻었던 상승분을 대부분 반납했습니다. 주요 미국 인플레이션 데이터에 대한 기대 속에 위험 감수 성향이 식었고, 미국에서 암호화폐 규제가 더욱 유리해질 것이라는 낙관론이 대부분 사라졌습니다.

암호화폐의 6번째로 큰 기관 보유자인 메타플래닛이 매수했지만, 가격 상승에 도움이 되지 않았고, 다른 대체 코인들도 주말의 강력한 상승 이후 상승세를 멈췄습니다.

비트코인은 동부시간 기준 오전 1시 31분(그리니치 표준시 오전 5시 31분)에 2.8% 하락해 118,630.4달러에 거래되었습니다.

CPI 데이터가 주목을 받으면서 비트코인과 암호화폐가 하락세를 보이고 있습니다.

미국 연간 소비자물가지수(CPI)는 2.7%를 기록하며 경제학자들의 예상치인 2.8%를 상회했습니다. 에너지와 식품처럼 변동성이 높은 부문을 제외한 핵심 CPI는 3.1%를 기록하며 예상치를 0.1%p 상회했습니다.

분석가들은 이 데이터를 암호화폐 시장 강세론자들에게 긍정적인 신호로 보고 있는데, 이는 미국 연방준비제도가 9월에 열릴 연방공개시장위원회에서 금리를 인하할 가능성을 시사하기 때문이다.

연준은 약 2%의 건강한 인플레이션율을 목표로 하고 있으며, 최근 몇 달 동안 최신 수치는 그 수준에 점점 더 가까워지고 있습니다.

CPI 수치가 연준이 금리 인하를 결정할 때 고려하는 유일한 요소는 아니라는 점에 유의해야 합니다. 최근 미국 고용 보고서는 경제가 예상보다 약하다는 것을 보여주었고, 이로 인해 기준 금리를 낮출 가능성이 커졌습니다.

실제로 비트코인(BTC)은 CPI 발표에 긍정적으로 반응하여 잠시 119,000달러를 돌파했고, 이더리움(ETH)은 더 좋은 성과를 거두어 4,350달러까지 상승했습니다.

메타플래닛, 비트코인 518개 추가 매수

Metaplanet Inc(도쿄 증권거래소: 3350)는 화요일에 518개의 추가 비트코인을 매수했다고 발표했습니다. 이로써 일본의 호텔 기업에서 암호화폐 투자 금고로 전환한 이 회사의 총 보유량은 118,113 BTC에 달하게 되었습니다.

이번 거래는 6,140만 달러 규모로, 코인당 평균 가격은 11만 8,519달러입니다. 이번 인수는 메타플래닛이 앞서 주식 발행을 통해 37억 달러를 조달하겠다는 계획을 발표한 데 이은 것으로, 주된 목표는 비트코인 추가 매수입니다.

이 회사는 지난해 매수 열풍을 가속화한 후 현재 약 18억 5천만 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있습니다.

이 전략은 마이클 세일러의 마이크로스트래티지(MicroStrategy)와 매우 유사합니다. 마이크로스트래티지는 비트코인 매수 자금을 여러 대형 주식 공모에 의존해 왔습니다. 마이크로스트래티지는 전 세계적으로 비트코인의 최대 기관 투자자로 자리매김했으며, 지난 1년간 비트코인 가격 급등으로 가치 평가와 보유량 모두에서 상당한 상승세를 보였습니다.

고래 지갑, 가격 상승세 가속화로 사상 최고치 경신

Bitcoin Magazine Pro의 데이터에 따르면 현재 약 19,000개의 개인 지갑 주소가 최소 100개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 새로운 기록을 세운 것입니다.

이 기록은 "고래"로 불리는 대규모 보유자들이 비트코인 거래량이 사상 최고치에 근접했음에도 불구하고 계속해서 포지션을 구축하고 있음을 시사합니다. 역사적으로 고래 지갑 수의 증가는 장기적인 가격 상승에 대한 확신과 시장 변동성 속에서도 보유 의지를 보이는 것과 연관되어 왔습니다.

이러한 축적은 2024년 초에 시작된 추세를 이어받은 것으로, 당시 100개 이상의 비트코인을 보유한 주소의 수는 약 16,000개였고, 2025년 중반에는 18,500개를 넘어섰으며, 이번 달에 19,000개를 돌파했습니다.

분석가들은 이러한 축적이 활발하게 거래되는 코인의 수가 감소함에 따라 시장의 "공급 부족" 상황에 선행하는 경우가 많다고 지적합니다. 개인 투자자들은 일반적으로 단기적인 이익을 추구하는 반면, 고래 투자자들은 하락기에 매수하고 시장 사이클 동안 보유하는 경향이 있는데, 이는 과거 상승장에서 효과가 입증된 전략입니다.

비트코인 가격이 상승하고 고래들의 보유량이 더욱 집중되면서, 시장은 공급 부족과 코인에 대한 경쟁이 치열해지는 새로운 단계로 접어들 가능성이 있습니다.